السؤال: ما حكم تداول عقود الفروقات (CFDs) وآلية عملها؟ يفتح المتداول صفقة شراءٍ …

السؤال

السؤال: ما حكم تداول عقود الفروقات (CFDs) وآلية عملها؟ يفتح المتداول صفقة شراءٍ أو بيعٍ على أحد الأصول (مثل الذهب، النفط، العملات الأجنبية) عبر منصة الوسيط. يقوم الوسيط بتمرير الطلب مباشرةً إلى مزودي السيولة (مثل البنوك العالمية، المؤسسات، والصناديق الاستثمارية)، الذين ينفذون صفقةً مماثلةً في السوق الأساسي (تحوط). يتم تحديث حساب المتداول بناءً على تحركات سعر الأصل في السوق، دون أن يمتلك المتداول الأصل فعليًا. (علمًا أن هذا يمكن المتداول من فتح صفقات بيعٍ مباشرةً على تحركات الأسعار دون شراء أو امتلاك الأصل). عند إغلاق الصفقة، تتم تصفية المركز المقابل لدى مزود السيولة، وتُحتسب الأرباح أو الخسائر على أساس الفرق بين سعري الفتح والإغلاق. علمًا أنه لا يحدث دائمًا أن يقوم مزود السيولة بالتداول في السوق الأساسي لتحوط صفقات عقود الفروقات (CFDs). ذلك يعتمد على نموذج الأعمال الذي يتبعه مزود السيولة. هناك بعض السيناريوهات التي قد يتبع فيها مزود السيولة استراتيجيةً مختلفة: تحوط كامل: في بعض الحالات، يقوم مزود السيولة بتنفيذ صفقاتٍ في السوق الأساسي لتحوط صفقاته بالكامل. في هذه الحالة، إذا كان المتداول يفتح صفقة شراء، يقوم مزود السيولة بشراء الأصل في السوق الأساسي، وإذا كان المتداول يبيع، يقوم مزود السيولة ببيع الأصل في السوق الأساسي. تحوط جزئي: في بعض الأحيان قد يقرر مزود السيولة تحوط جزءٍ من المخاطر فقط في السوق الأساسي، بينما يترك جزءًا آخر يتعرض لمخاطر السوق بناءً على استراتيجياته وإدارة المخاطر. عدم التحوط: في بعض الحالات الأخرى، قد لا يقوم مزود السيولة بالتداول في السوق الأساسي، ويعتمد فقط على الصفقات التي تتم مع المتداولين على منصته. في هذا النموذج، قد يكون الوسيط طرفًا مقابلًا للمتداول، حيث يربح من الفرق بين سعر الشراء والبيع (السبريد) أو من العمولات التي يتقاضاها. أما بالنسبة للرافعة المالية، فإن المتداول في الحالة التي أستفسر عنها لا يستخدم أي رافعة مالية، ولا يفتح صفقات تفوق رأس ماله الفعلي، ولا يوجد قرض أو تسهيل مالي مرتبط بالرافعة. كما أن الحساب المستخدم لا توجد عليه رسوم تبييت (Swap)، ولا يدفع المتداول أي فائدة مقابل إبقاء الصفقة مفتوحة، ولا يرغب المتداول في استخدام أي حساب أو معاملة تتضمن فوائد تبييت. السؤال: هل يعتبر التداول بهذه الطريقة، وخصوصًا تداول الذهب XAU/USD عن طريق عقود الفروقات (CFDs)، مع عدم تملك الذهب أو قبضه، وعدم استخدام الرافعة المالية، وعدم وجود رسوم أو فوائد تبييت، موافقًا للضوابط الشرعية ويجوز التعامل فيه؟